資質(zhì)認證已通過
紫燕食品在職員工與經(jīng)銷商經(jīng)營混同，供應商為聯(lián)營方涉嫌資金占用
摘要：繼煌上煌、周黑鴨、絕味之后紫燕食品也加快了沖刺資本市場步伐，近日證監(jiān)會公告顯示，發(fā)審委將于近日審議上海紫燕食品股份有限公司（下稱：紫燕食品）滬市主板首發(fā)事項。
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繼煌上煌、周黑鴨、絕味之后紫燕食品也加快了沖刺資本市場步伐，近日證監(jiān)會公告顯示，發(fā)審委將于近日審議上海紫燕食品股份有限公司（下稱：紫燕食品）滬市主板首發(fā)事項。
值得一提的是紫燕食品主要產(chǎn)品為夫妻肺片、百味雞、藤椒雞等鹵制食品，應用場景以佐餐消費為主、休閑消費為輔，這點是不同于目前上市鹵菜企業(yè)，煌上煌、周黑鴨、絕味的定位都是休閑食品。
另外在銷售模式上紫燕食品也獨樹一幟，招股書顯示，2016年紫燕食品放棄了目前行業(yè)公司主流的加盟模式，調(diào)整為“公司—經(jīng)銷商—終端加盟門店”兩級銷售網(wǎng)絡。雖然兩級銷售模式讓紫燕迅速跑出了僅次于同行絕味食品的店鋪規(guī)模，但如此異于同行業(yè)的模式合理性遭到發(fā)審委的質(zhì)疑。
（來源：招股書）
營收八成來自前員工
據(jù)招股書顯示，報告期內(nèi)，紫燕食品經(jīng)銷商實際控制人中有 12 名公司前員工，該等員工從公司離職前主要為區(qū)域管理團隊核心人員，且均從 2016 年底公司調(diào)整銷售模式時成 為公司經(jīng)銷商。該等員工中，除鄧紹彬系公司實際控制人之一鄧惠玲的兄弟、謝斌系公司實際控制人之一鄧惠玲的姐妹的配偶。
（來源：招股書）
值得注意的是雖然由前員工控制的經(jīng)銷商數(shù)量在報告期內(nèi)僅10家，但是這10家前員工經(jīng)銷商貢獻了紫燕食品近九成的銷售額。2018-2021年上半年公司向前員工經(jīng)銷商銷售金額分別為17.87億元、21.09億元、22.07億元、11.18億元，占同期營業(yè)收入比例分別為 89.23%、86.61%、84.44%和 79.58%。
（來源：招股書）
報告期內(nèi)除了前員工經(jīng)銷商銷售金額占比高外，紫燕食品對非前員工經(jīng)銷商的平均銷售價格低于前員工經(jīng)銷商。以2020年為例，前員工經(jīng)銷商向公司采購夫妻肺片的價格要比非前員工經(jīng)銷商采購價格高出7%。公司在招股書中稱是由于非前員工經(jīng)銷商主要系報告期內(nèi)與公司開始建立合作的新市場的經(jīng)銷商，通常享受一定的進貨折扣。但是這并不符合正常商業(yè)邏輯，竟然是已經(jīng)獨立出去的經(jīng)銷商，而正常的經(jīng)銷商模式應該是以量定價，正常的經(jīng)銷商怎么能接受在采購價格上長期高于其他經(jīng)銷商呢？
在職員工與經(jīng)銷商經(jīng)營混同
另外，紫燕食品部分隱瞞了部分門店是由在職員工直接控制的事實。據(jù)工商資料顯示紫燕食品子公司總經(jīng)理楊蘊麗名下有多家鹵菜點，其中沙坪壩區(qū)楊二姐鹵菜店、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)楊蘊麗食品店、江北區(qū)楊蘊麗鹵菜店等都是在2021年1月才注銷。
（來源：企查查）
同樣在紫燕食品總經(jīng)辦鐘麗名下的武漢市武昌區(qū)麗平鹵菜店至今營業(yè)；公司生產(chǎn)廠長羅斌名下昆山市玉山鎮(zhèn)嘉斌鹵菜店 2020年 6月注銷；供應鏈副總裁助理周兵名下的沐川縣真味坊熟食店被注銷；區(qū)域運營總監(jiān)李剛杭州市拱墅區(qū)燕剛食品店、上海市松江區(qū)岳陽街道李剛熟食店、杭州蕭山嗚嗚嗚食品店、杭州經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)李船剛鹵味店、上海市松江區(qū)方松街道山崗熟食店均在2020年注銷。
（來源：企查查）
值得注意的是，工商資料顯示，紫燕食品銷售經(jīng)理羅蓮名下關(guān)聯(lián)食品店多達75家，其中35家仍在營業(yè)中，名下門店遍布廣東省、河南省。而且羅蓮名下鄭州市管城區(qū)紫燕百味雞鳳凰路店與經(jīng)銷商鄭州川燕法人鐘世虹名下的多家門店共用同一注冊電話，而鄭州川燕由公司實際控制人為鄧惠玲姐妹的配偶謝斌。公司員工名下門店與經(jīng)銷商名下工商信息混同之下，經(jīng)銷商的獨立性也值得質(zhì)疑。
（來源：企查查）
供應商實為聯(lián)營方涉嫌資金占用
紫燕食品不僅與經(jīng)銷商之間關(guān)聯(lián)重重，同供應商也是存在關(guān)聯(lián)。招股書顯示，安徽省順安食品有限公司為公司整雞供應商，2018-2021年上半年，公司向安徽省順安食品有限公司采購金額分別為5,150.10萬元、6,329.02萬元、13,972.56萬元、7,966.84萬元。
值得注意的是，2019年紫燕食品與安徽省順安食品有限公司簽訂了鎖價采購合同，并向其一次性支付5,000.00萬元作為采購保證金。根據(jù)協(xié)議約定合同到期后 5 個工作日內(nèi)，順安食品需無息全額向公司返還。目前，這部分合同仍在履行當中。這實際上是變相為順安食品提供了 5000 萬元、可長期使用、無利息的資金。該行為也遭到證監(jiān)會的問詢，要求紫燕食品在招股書中論證簽訂上述合同、支付保證金的商業(yè)合理性，是否存在資金占用情況。
（來源：企查查）
這里不得不提到順安食品的另一重身份，據(jù)工商資料顯示順安食品為安徽順安農(nóng)業(yè)發(fā)展股份有限公司的全資子公司，曾用名為安徽省順安農(nóng)產(chǎn)品銷售有限公司。順安農(nóng)業(yè)與紫燕食品共為寧國思瑪特禽業(yè)有限公司的參股股東。也就是說上述保證金實質(zhì)就是為聯(lián)營方順安農(nóng)業(yè)提供了一筆5000萬元的無息貸款，存在占用發(fā)行人資金的嫌疑。
行政處罰不斷藏內(nèi)控風險
（來源：寧國市環(huán)境分局）
此外，紫燕食品還存在嚴重的內(nèi)控風險。招股書披露顯示，報告期內(nèi)紫燕食品遭到行政處罰累計 11 項，涉及罰款金額共計約 21.53 萬元。其中涉及稅務、食品安全、虛假宣傳以及消防和環(huán)境問題。
（來源：公司官網(wǎng)）
雖然屢次遭罰但是紫燕食品卻屢犯不止，公司官網(wǎng)再次涉及虛假宣傳。公司官網(wǎng)顯示公司連鎖店鋪超過5000家，而招股書顯示截止2021年公司門店數(shù)量僅4750家而并非官網(wǎng)顯示的5000家。另據(jù)公開資料顯示，作為本次募投項目之一的寧國食品生產(chǎn)基地曾因排放不達標而遭到居民投訴而被責令整改，而招股書卻并未披露該項目所存在的環(huán)保風險。
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